TL hızla eriyor! Merkez Bankası bu adımı atacak

Son haftalarda özellikle cuma günleri Türk Lirası'nın dolar karşısındaki değer kaybı dikkat çekici şekilde hızlanmıştı. Bloomberg hesaplamalarına göre, cuma günleri lira diğer günlere kıyasla 3-4 kat daha hızlı değer kaybediyor. Bu durum, yatırımcıların perşembe günü lira alıp pazartesi günü satış yaparak hafta sonu faiz kazancı elde etmeye çalıştığı kısa vadeli spekülatif stratejileri baltalıyor.

Yaklaşık yüzde 50 seviyesindeki faiz oranları, lirayı düşük faizli para birimlerinden borçlanıp yüksek faizli varlıklara yatırım yapmayı içeren taşıma ticareti (carry trade) için cazip hale getiriyor. Bloomberg'e göre, TL'de carry trade işlemleri mayıs ayında 2021'den bu yana en yüksek getiriyi sağladı. Ancak bu kârların büyük ölçüde "sıcak para"dan ve haftalık gibi çok kısa vadeli pozisyonlardan kaynaklandığı belirtiliyor.

MERKEZ BANKASI'NIN ENDİŞESİ: ANİ ÇIKIŞLAR VE OYNAKLIK RİSKİ

Yetkililer, bu kısa vadeli girişlerin ani çıkışlara yol açarak kurda oynaklığı artırmasından endişe duyuyor. Geçtiğimiz mart ayında Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanmasının ardından liranın birkaç saat içinde yüzde 10 değer kaybetmesi, bu riskin somut bir örneği olarak gösteriliyor.

Bloomberg'e konuşan QNB Finansbank Başekonomisti Erkin Işık, "Yetkililer kısa vadeli carry trade girişlerini pek istemiyor. Bu işlemler döviz rezervlerinde ve kurlarda ciddi dalgalanmalara yol açabiliyor" ifadeleriyle Merkez Bankası'nın endişesini dile getirdi.

SON İKİ AYDA 3.4 MİLYAR DOLARLIK SICAK PARA GİRİŞİ

Ekonomist Haluk Bürümcekçi'nin hesaplamalarına göre, 18 Nisan'dan geçen haftaya kadar carry trade işlemleriyle Türkiye'ye yaklaşık 3.4 milyar dolar sıcak para girişi gerçekleşti. Bu yatırım stratejisinin son beş çeyrektir art arda kazanç sağladığı ve en son böyle bir kazanç serisinin 2012 yılında görüldüğü belirtiliyor. Ancak, bu işlemlerin büyük bölümünün haftalık gibi oldukça kısa vadeli pozisyonlara dayanması, Merkez Bankası'nın önlem alma ihtiyacını güçlendiriyor.

Morgan Stanley, Deutsche Bank ve ING gibi bazı uluslararası kurumlar lira üzerinden taşıma pozisyonlarını önerirken, HSBC'nin ise uzun vadeli Türk Lirası tahvillerine yatırım yapılmasını tavsiye etmesi, piyasadaki farklı beklentileri ortaya koyuyor. Merkez Bankası'nın aldığı bu yeni önlemlerin, kurdaki spekülatif hareketliliği ne kadar dengeleyeceği ise merak konusu.