Gram altın hafta sonu serbest piyasada 5 bin 710 liradan işler gördü. Altında yükseliş mi, geri çekilme mi olacağını uzmanlar açıkladı.
Orta Doğu’daki çatışmalar, Rusya-Ukrayna savaşı ve ABD, Japonya ile Fransa’daki siyasi gelişmeler, yatırımcıları güvenli limanlara yöneltti. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl içinde iki faiz indirimi yapacağı beklentisi de altına ilgiyi artırdı. Düşük faiz ortamı, faiz veya temettü getirmeyen altının cazibesini güçlendirdi ve hafta içinde ons altın 4 bin doları aşarak rekor seviye ulaştı.
Dünya genelinde merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla altın alımlarını artırması ve altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen yatırımcı ilgisi, fiyatları desteklemeye devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, yılbaşından bu yana altın ETF’lerine 64 milyar dolarlık giriş gerçekleşti. Bu, son dört yıldaki 23 milyar dolarlık çıkışın tersine dönmesi anlamına geliyor.
Hindistan’daki altın ETF’leri ise eylül ayında tarihinin en yüksek aylık girişini kaydederek toplam yönetilen varlıkları 10 milyar dolara çıkardı.
6 BİN DOLAR SESLERİ
Bank of America’nın (BofA) Başstratejisti Michael Hartnett ve ekibi altın için çarpıcı bir değerlendirmede bulundu. Hartnett, “Tarih geleceğin garantisi değil, ancak geçmiş dört boğa piyasasında altın ortalama yüzde 300 artış gösterdi. Benzer bir seyir, gelecek baharda altının 6 bin dolara ulaşabileceğini ima ediyor” dedi.
Goldman Sachs, Aralık 2026 için altın fiyatı tahminini 4 bin 300 dolardan 4 bin 900 dolara yükseltti. Kanada merkezli Wheaton Precious Metals’in CEO’su ise Bloomberg’e verdiği röportajda, altın fiyatlarının önümüzdeki bir yıl içinde 5 bin dolara ulaşabileceğini öngördü.
HSBC, bu güçlü yükselişi “jeopolitik riskler, mali belirsizlikler ve Fed bağımsızlığına yönelik tehditler”in desteklediğini belirtti.
Banka, resmi sektör alımlarının katkısıyla yükselişin 2026’ya kadar sürebileceğini, ancak 2026’nın ikinci yarısından itibaren ivmenin zayıflayacağını öngörüyor. HSBC, “Fed’in faiz indirim döngüsünün sonuna yaklaşılması, fiziksel talebin düşük seyretmesi ve arz artışı nedeniyle rallinin yavaşlayabileceğini” ifade etti.
2025 VE 2026 İÇİN FİYAT TAHMİNLERİ
HSBC, altın fiyatlarının 2025 boyunca 4 bin 50 - 3 bin 700 dolar aralığında dalgalanmasını, 2026’da ise bu bandın 4 bin 400 - 3 bin 600 dolar aralığına genişlemesini bekliyor. Banka, 2026’nın ilk yarısında fiyatların zirve yapacağını öngörürken, yıl sonu tahminini 2025 için 3 bin 950 dolar, 2026 için 3 bin 800 dolar olarak açıkladı.
HSBC, Fed’in bu yıl ve gelecek yıl beklenenden az faiz indirimi yapması durumunda altındaki yükselişin sınırlanabileceği uyarısında bulundu. Raporda, “Altın rallisinin temel dayanaklarından biri resmi sektör alımları, ancak yüksek fiyatlar arzı artırıyor ve fiziksel talebi zayıflatıyor” ifadelerine yer verildi.
YENİ ZİRVE BEKLENTİSİ
CIBC Capital Markets analisti Anita Soni, yayımladığı son raporda altın fiyatlarının 2026 ve 2027 yıllarında ons başına 4 bin 500 dolar seviyesinde seyredeceğini, ardından 2028’de 4 bin 250 dolara ve 2029’da 4 bin dolara gerileyeceğini belirtti. Rapora göre, 2025’te yaşanacak güçlü yükselişin ardından altının uzun süre yüksek seviyelerde kalması bekleniyor.
Soni, “Altın için makroekonomik ortamın pozitif kalacağını öngörüyoruz. Gümrük tarifelerine ilişkin belirsizlik sürecek ve ABD ekonomisi, mevcut ve yaklaşan tarifelerin tüketici alım gücü üzerindeki olumsuz etkilerini henüz tam olarak yansıtmadı” dedi.
CIBC’nin değerlendirmesine göre, ABD Merkez Bankası (Fed), Başkan Donald Trump’ın faiz indirimi çağrılarına beklenenden erken yanıt verdi. Aralık 2024’ten bu yana ilk faiz indirimi geçen ay gerçekleşirken, yıl sonuna kadar 50 baz puanlık ek indirim daha bekleniyor.
Soni, “Fed Başkanı Jerome Powell, kalıcı enflasyona rağmen Trump’ın isteğine boyun eğerek faizleri erken indirdi. Bu yılki altın rallisi faiz indirimleriyle başlamıştı, ancak son dönemdeki dikey çıkış uzun vadeli enflasyon ve servet koruma endişeleriyle bağlantılı” ifadelerini kullandı.